黑龙江首富停业,43亿元资产被冻!谁是他的救命稻草?

2020-08-10 10:55:40

大蒜 https://jxdasuangs.cn.china.cn/

2015年福布斯华人富豪榜第317位、曾经的黑龙江首富、誉衡集团实控人朱吉满

「创新集」是创业邦推出的“大企业创新”领域栏目,通过解读知名大企业创新的实践案例,全方位展现大企业创新的现状、趋势和要领论,助力大企业搭建康健的创新生态体系,快速实现数字化创新转型。

作者 | 高嵩

头图来源 | pexels

2015年福布斯华人富豪榜第317位、2015到2018年连续4年入围胡润“百富榜”,曾经的朱吉满是名副实在的黑龙江首富,依附誉衡医药帝国,雄踞东北一方。

但近3年三轮带量采购、大幅贬价等一系列打击,全然颠覆了医药行业的旧逻辑,誉衡耗资百亿元的多宗医药并购,在连续商誉“爆雷”后,两家控股上市公司2019年累计欠债过百亿元。

誉衡是东北传统药企转型创新的一个缩影。借助资本气力,过分并购扩张使其面临停业重整困局,但其转型历程并非没有可取之处,誉衡生物10亿元贩卖额潜力的创新药PD-1已经冲刺上市。传统大企业的创新转型升级怎样宁静着陆?誉衡的履历值得反思。

从黑龙江首富到黑龙江“首负”,在资本的推波助澜之下,朱吉满用了不到3年时间。资本是把双刃剑,在创新转型历程中,如何利用好资本并扬长避短,是朱吉满掌控的誉衡医药帝国停业重整中最值得反思之处。

2020年7月7日,两家A股上市公司信邦制药及誉衡药业接连紧急公布公告,两家公司背后为同一家控股方——誉衡集团,面临停业重整。

2年前,誉衡集团还很难与停业产生任何接洽。彼时,誉衡集团的掌舵者朱吉满仍然风景,在2018年胡润“百富榜”名单上,朱吉满匹俦以105亿元问鼎黑龙江首富,号称“东北王”。

但也是在2018年,誉衡集团已经袒露出风险隐患。仅在当年,誉衡集团控股的誉衡药业连续遭遇3次强制平仓,到当年底,誉衡药业的欠债已经高达50.83亿元。而其控股另外一家上市公司信邦制药在2018年巨亏12.97亿元,亏损额比已往8年累积的净利润还多。这统统,可以说为誉衡集团的停业重整提前埋下了伏笔。

“并购呆板”埋33.6亿元“雷”

誉衡药业的公告显示,由于控股方誉衡集团被停业重整,誉衡集团持有誉衡药业超7亿股股票全部被冻结,根据7月7日收盘价计算,被冻结资产价值25.33亿元。其中,3636万股将于近期在淘宝网司法拍卖网络平台上拍卖。

而信邦制药公告显示,由于控股方誉衡集团被停业重整,誉衡集团持有信邦制药近3.6亿股股票全部被冻结,根据7月7日收盘价计算,被冻结资产价值17.22亿元。

朱吉满匹俦控制下的誉衡药业在医药界被称为“并购呆板”。相干统计显示,自誉衡药业上市以来,统共花了129亿元巨资,在资本市场上实行并购重组,案例高达27宗,但完成率只有14宗。

而多年的大肆并购使誉衡药业累积了大量的商誉,这些商誉从2018年起以减值“爆雷”的方式悉数崩塌。

截至2018年,誉衡药业的商誉到达33.6亿元,占总资产的35.25%。2019年,誉衡药业一口吻计提了26.15亿元商誉减值,致使2019年亏损达26.62亿元,这也是誉衡药业上市以来初次出现亏损。

商誉“爆雷”仅是表象,誉衡积累的商誉之以是会在已往几年大幅减值,与医药行业风向的变化有关。

誉衡集团控股两家公司,贩卖用度范围都一直很高。年报显示,信邦制药2019年贩卖用度达4.3亿元,占业务收入比重为6.5%,而研发用度占业务收入比重仅为0.55%。誉衡药业2019年贩卖用度为26.87亿元,占业务收入比重为53.17%,而研发用度占业务收入比重仅为3.7%。

尤其值得注意的是,誉衡药业此前还曾由于贩卖用度增长过快被厚交所问询。

2016年到2018年,誉衡药业净利润下滑,贩卖用度却成倍增长。2016到2018年誉衡药业净利润分别为7.17亿元、3.1亿元、1.26亿元,同期主要产物销量分别为3.48亿盒/支、2.33亿盒/支、2.3亿盒/支,但公司的贩卖用度分别为2.61亿元、10.65亿元、29.38亿元,两年贩卖用度增1025.67%。

誉衡是东北传统药企转型创新的典型缩影,其沿用已往乐成路径,大肆举行并购,夸大营销忽视研发,收购企业焦点产物相对陈旧,许多产物在之后几年都成为此轮医药行业清算过剩产能的重点。

但值得注意的是,其结构的创新药企誉衡生物旗下PD-1创新药取得阶段性乐成,这也是其并购过分扩张失败教训中,一点值得鉴戒的乐成经验。

转型靠并购,受政策猛烈打击

成也萧何,败也萧何。朱吉满当年掌舵誉衡集团乐成的开端,也成为了誉衡集团如今遭遇商誉减值“爆雷”,停业重整的真正缘由。

朱吉满掌舵的誉衡集团,发迹于一款名为“松梅乐”鹿瓜多肽注射液,这款骨科辅助用药为他赚得了要害的第一桶金。

2000年,朱吉满看上了一家名为黑龙江康复研究所附属药厂的公司。此前,这家公司几近停产,连续多年亏损,但其开发的“松梅乐”鹿瓜多肽注射液在朱吉满看来非常有价值。

终极,朱吉满用168万买下这家制药厂,并创立了誉衡药业。而这之后,朱吉满对誉衡药业举行了改造以切合GMP(国度药品生产质量管理规范),“松梅乐”鹿瓜多肽注射液于2004年进入国度医保,成为海内市场上5个骨折愈合注射剂之一,很快为誉衡药业带来了丰盛的现金流。到2009年誉衡药业上市时,这款产物为公司创造的利润高达1.57亿元。

上市让朱吉满看到了资本的气力。10年前,誉衡药业在厚交所中小板上市时,志自得满的朱吉满曾经自豪地感慨:“终于可以不缺钱了。”

今后,朱吉满借助资本的气力,不停复制“收购辅助用药、中药注射剂大品种+强贩卖”的模式,先后收购了哈尔滨蒲公英药业、澳诺制药、上海华拓、南京万川、普德药业等一系列公司。

朱吉满此前在接受《21世纪经济报道》采访时,对这种模式举行了分析:“一旦发明合适品种,就采取直接购置、互助研发、并购等方式把这个品种收过来。未来三年,我们将有3个一类新药上市。现在的誉衡药业就是一个药品整合商,新药资源只会越来越少,先拿得手再说。”

什么是对朱吉满而言合适的品种?从誉衡集团控股两家公司财报可以或许得到答案。

信邦制药焦点产物为银杏叶片、益心舒胶囊、六味安消胶囊、护肝宁片、脉血康胶囊等,药品占据了其营收超6成,而其药品收入2019年同比降落6.48%。

誉衡药业的焦点产物包括骨骼肌肉领域的鹿瓜多肽注射液、玻璃酸钠注射液,心脑血管领域的注射用磷酸肌酸钠、安脑丸/片、硫酸氢氯吡格雷片、奥美沙坦酯片等,而其药品收入2019年同比降落7.8%。

医药行业资深人士在接受创业邦采访时分析认为,誉衡集团控股的两家上市公司产物多为辅助用药和中药注射剂,限辅政策造成业务下滑,而随着资本市场预期调解,两家公司市值降低,而同时,誉衡此前并购杠杆太大,投资标的又太多,估值下滑时刺破泡沫,终极造成誉衡的困境。

事实上,2019年7月,国度卫健委出台第一批重点监控目次后,辅助用药及中药注射剂成为了医药行业过剩产能的典型,在随后的地方政策以及医保目次调解中,均被严酷限定或清退出局。

事实上,在转型之初,朱吉满也意识到自主研发创新的紧张性,现实也结构了誉衡生物等的创新药企业。

但在现实操作时,朱吉满并购照旧习惯延续已往的思绪,好比以30.24亿元收购的信邦制药及以23.8亿元收购的普德药业,其焦点业务为辅助用药和中药注射剂,而在整个医药行业全面转型创新的当下,这些已往极为风景业务成为了现今需要清退的落后产能,终极引发一系列连锁反应,酿成停业重整结果。

谁是救命稻草?

值得注意的是,誉衡集团虽然遭遇了停业,但其为停业重整,而非停业重组,这意味着誉衡集团另有盘活的希望。而其盘活的救命稻草会是谁?誉衡生物无疑会是亮眼的希望。

只管誉衡集团过分并购扩张累积的商誉造成了如今的停业重整困局,但其焦点控股公司誉衡药业和资本一起互助孵化的创新药企业誉衡生物,借力生物药研产生产服务外包商药明生物做生物药创新转型取得了阶段性的乐成。

工商登记信息显示,广州誉衡生物科技有限公司(以下简称:誉衡生物)建立于2016年3月23日,董事长兼总司理为朱吉满。其股东中,誉衡药业持股49%,博裕资本持股17%,翼朴资本持股17%,通和毓承持股17%。

誉衡生物旗下委托药明生物研发的PD-1创新药GLS-010注射液,已经于2020年1月30日向国度药监局提交新药上市申请,有可能成为继默沙东、BMS、君实生物、信达生物、恒瑞医药、百济神州之后第7家上市的PD-1创新药。

PD-1无疑是当前医药行业内的“最爆款”的抗癌创新药。默沙东PD-1产物K药上市首年在中国的贩卖额便突破10亿元。2019年,君实生物PD-1贩卖额达7.74亿元,信达生物PD-1贩卖额达10.159亿元。恒瑞医药虽然没有公布PD-1卡瑞利珠单抗的单独营收,但业内预计其贩卖额过10亿元。

誉衡生物旗下的PD-1如果上市乐成,无疑可以或许在这个当前体量百亿级别增长潜力千亿级的市场中分羹。

区别于停业重组或停业清算,停业重整被称作“司法康复”或者“司法重生”,重整是指不对停业企业立即举行清算,而是在法院主持下由债务人与债权人告竣协议,制定重整计划,划定在一定限期内,债务人按一定方式全部或部门偿清债务,同时债务人可以继续谋划其业务。

而事实上,誉衡集团控股的誉衡药业及信邦制药都出具了公告夸大,誉衡集团进入停业重整程序不会影响其正常谋划。

但是停业重整,有可能涉及到相干控股公司的控制权转移。而朱吉满是希望借助于PD-1这些创新产物上市后的贩卖增量实现翻盘,照旧直接变更控制权变卖资产解困?誉衡生物这些创新转型相对乐成的资产如果变卖会不会有新的资本接盘?值得继续跟踪存眷。

上一篇:

下一篇:

关于我们

建华生活网是领先的新闻资讯平台,汇集美食文化、商旅生涯、热点新闻、教育科研、投资理财、房产家居、等多方面权威信息

版权信息

建华生活网版权所有,未经允许不可复制本站镜像,本站文章来源于网络,如有侵权请邮件举报!